Xu hướng dòng tiền vẫn tích cực

Xu hướng dòng tiền vẫn tích cực Giữ các quan điểm nhận định trước đây chúng tôi cho rằng thị trường đang được sự hỗ trợ tích cực bởi dòng tiền và một số yếu tố vĩ mô khác. Ngoài ra, nhiều cổ phiếu hiện nay đang có mức giá khá hấp dẫn do vậy dòng tiền đầu tư giá trị tiếp tục tham gia tích cực vào thị trường. Điều này cũng cho thấy xu thế phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu tiếp tục được duy trì. Tuy vậy, thị trường vẫn đang chịu tác động bởi xu hướng khó lường của chứng khoán thế giới. I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG NGÀY 18/06/2010 Thị trường đã có một phiên giao dịch giằng co trong biên độ hẹp. Kết thúc phiên giao dịch VN-Index chỉ tăng 0.01%, gần như không đổi so với phiên giao dịch hôm qua. Khối lượng giao dịch đạt 53 triệu đơn vị, tương ứng giá trị 1,741 tỷ đồng, tăng hơn 100 tỷ đồng so với phiên hôm qua và đây là phiên giao dịch có giá trị cao nhất từ đầu tháng 6 đến nay. Trên HNX, giá trị giao dịch cũng đạt mức cao nhất trong gần 1 tháng qua đạt 1,479 tỷ đồng, khối lượng đạt 44 triệu đơn vị. HNX-Index đóng cửa ở mức 162.25 điểm, giảm 0.84% so với phiên hôm qua. Phiên giao dịch hôm nay một lần nữa thử thách tâm lý nhà đầu tư và xu thế của thị trường. Khối lượng đặt mua trên cả 2 sàn cao hơn khá nhiều khối lượng đặt bán, trong khi đó số lệnh đặt lại thấp hơn nhiều. Đây là một tín hiệu cho thấy rõ ràng tâm lý nhà đầu tư đang dần chuyển sang hướng tin tưởng vào xu hướng của thị trường. Những nhà đầu tư lớn đang dần tham gia mạnh để đón đầu xu thế phục hồi. Khối lượng và giá trị giao dịch hiện nay vẫn còn thấp hơn khá nhiều so với lúc đỉnh cao nhưng sự cải thiện về khối lượng giao dịch qua từng phiên cũng cho thấy dòng tiền đổ vào thị trường đang tăng dần. Xu hướng dòng tiền hiện nay vẫn đổ vào nhóm penny-stocks, trong khi đó blue-chips và những cổ phiếu ngành tài chính đang khá chật vật. Những tín hiệu về giảm lãi suất, cung tiền tăng và sự ổn định của kinh tế vĩ mô tiếp tục sẽ hỗ trợ tốt cho dòng tiền đổ vào thị trường trong thời gian tới. Nhà đầu tư nước ngoài hôm nay có một phiên mua ròng mạnh mẽ. Tổng giá trị mua ròng của khối ngoại đạt gần 160 tỷ đồng, lớn nhất trong vòng hơn 1.5 tháng qua. Việc khối ngoại mua ròng mạnh có tác dụng tích cực giúp cho VN-Index thoát khỏi một phiên giảm điểm. Mã cổ phiếu được khối ngoại mua ròng mạnh nhất là HAG và KBC. Bên cạnh đó, khối ngoại tập trung mua ròng lại DPM sau một thời gian dài liên tục bán ròng. Giữ các quan điểm nhận định trước đây chúng tôi cho rằng thị trường đang được sự hỗ trợ tích cực bởi dòng tiền và một số yếu tố vĩ mô khác. Ngoài ra, nhiều cổ phiếu hiện nay đang có mức giá khá hấp dẫn do vậy dòng tiền đầu tư giá trị tiếp tục tham gia tích cực vào thị trường. Điều này cũng cho thấy xu thế phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu tiếp tục được duy trì. Tuy vậy, thị trường vẫn đang chịu tác động bởi xu hướng khó lường của chứng khoán thế giới. II. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT VN-Index – Những cây nến có bóng mờ bên trên dài xuất hiện liên tục Những nhận định về một cuộc khủng hoảng kinh tế lần thứ hai của George Soros, nguy cơ về sự suy thoái kép được đề cập bởi Nouriel Roubini... có vẻ như đang làm các nhà đầu tư Việt Nam bối rối. Sự lưỡng lự đó đã thể hiện rất rõ nét qua các mẫu hình nến Nhật Bản (candlesticks). Spinning top, Shooting star và Hanging Man liên tục xuất hiện với mật độ dày đặc. Rõ ràng các đồ thị hay các mẫu hình kỹ thuật không làm cho nhà đầu tư bi quan mà chính sự bi quan của các nhà đầu tư đã tạo nên các mẫu hình kỹ thuật! Có vẻ như đây vẫn chưa phải là thời điểm mua tốt nhất trong ngắn hạn. Nếu được lựa chọn chúng tôi sẽ chọn một danh mục có tỷ lệ tiền mặt cao vào thời điểm này, bởi ranh giới giữa một đợt tăng mạnh và một sự thoái lùi thực sự của thị trường đang rất mong manh. Nếu thị trường thực sự tăng trưởng mạnh trở lại nhà đầu tư hoàn toàn có thể tìm kiếm cơ hội trong những đợt giật lùi mang tính kỹ thuật. Trong khi đó, nếu tham gia quá tích cực mà không phòng thủ sẽ có khả năng bị ảnh hưởng nếu thị trường tiếp tục diễn biến bi quan. Dow Jones – Spinning top xuất hiện Sự xuất hiện của mẫu hình này làm dấy lên nghi ngờ về tính chính xác của điểm phá vỡ Exponential Moving Average 150. Trong phiên giao dịch ngày 15/06/2010, giá đã chớm vượt qua EMA 150 điểm. Tuy nhiên sự giằng co quyết liệt trong phiên ngày 16/06/2010 đã khiến cho không ít nhà đầu tư có sự so sánh với giai đoạn trung tuần tháng 07/2009. Khi đó cũng có một mối lo về mẫu hình Head & Shoulder xuất hiện, cũng một sự phá vỡ EMA 150 làm xoá tan mọi nghi ngờ về một cuộc khủng hoảng lần hai... Nhưng hiện nay, có lẽ rủi ro đang lớn hơn khi mà giá đang trong tình trạng lình xình chứ không còn bứt phá mạnh mẽ giống như tháng 07/2010.