Tổng quan hoạch định ngân sách vốn đầu tư

TỔNG QUAN HOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH VỐN ĐẦU TưOverview on Investment Capital BudgetingTRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH Hiểu được tại sao hoạch định NS vốn lại rất quan trọng đối với 1 doanh nghiệp Hiểu được các nguyên tắc HĐNSV Hiểu quy trình HĐNSVMục tiêu ObjectiveNội dungContent Hoạch định NS vốn là gì?Tại sao HĐNSV lại quan trọng Phân loại dự án đầu tư Các nguyên tắc HĐNSV Quy trình HĐNSVHOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH VỐN LÀ GÌ? What is Investment Capital Budgeting?Hoạch Định Ns Vốn Đầu TưInvestment Capital BudgetingĐịnh nghĩa: Hoạch định ngân sách vốn (Quyết định đầu tư) là quá trình hoạch định đầu tư mà dòng tiền phát sinh trên một năm. Cần phân biệt:Đầu tư – Đầu cơChi tiêu vốn – Chi tiêu hoạt động Cần lưu ý vấn đề đại diện xảy ra trong quá trình hoạch định ngân sách vốnHoạch định NS vốn là gì?What is capital budgeting?Mua một thiết bị mới, một bất động sản ..Thay thế một tài sản cố định hiện cóChi phí cho một chiến dịch quảng cáo.Chi phí cho một chương trình nghiên cứu phát triển.Các đầu tư vào việc gia tăng vốn luân chuyển.Các đầu tư vào đào tạo nhân viên.Lựa chọn trái phiếu mới có lãi suất thấp hơn thay cho trái phiếu cũ .Phân tích thuê tài sản so với mua tài sản.Thẩm định sáp nhập và hợp nhất.TẠI SAO HOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH VỐN LẠI RẤT QUAN TRỌNG ĐỐI VỚI MỘT DOANH NGHIỆP?Why Investment capital budgeting is so important?Tại sao hoạch định ngân sách vốn lại rất quan trọng?Why is investment capital budgeting is so important?Đầu tư hay không đầu tư?Hoạt động quá công suất sẽ tạo chi phí hoạt động caoHoạt động dưới công suất sẽ dẫn đến bị mất thị phầnChi phí hoạt động caoMất tính linh hoạt Thời điểm.Phân loại đầu tư theoNguồn vốn đầu tưChức năng quản lý vốnPhạm vi đầu tư Tính chất dự án đầu tư Mục đích đầu tưNgành, lĩnh vực đầu tưTheo hình thức đầu tưTheo đặc tính của dòng tiềnPhân loại dự án đầu tưClassification of Investment projectsPhân loại theo tính chất của dự án:Các dự án độc lập lẫn nhau : Việc chấp nhận hoặc lọai bỏ dự án đầu tư này sẽ không ảnh hưởng đến quyết định chấp nhận hay lọai bỏ dự án kia. Các dự án phụ thuộc lẫn nhau : Nếu dòng tiền của dự án này bị tác động bởi quyết định chấp nhận hoặc lọai bỏ dự án kia.Các dự án loại trừ lẫn nhau: Việc chấp nhận một dự án này sẽ lọai trừ hòan toàn khả năng chấp nhận dự án kia. Phân loại dự án đầu tưClassification of Investment projectsPhân loại theo mục đích của dự án:Dự án mở rộng: là dự án đầu tư mới được thực hiện nhằm mục đích gia tăng thị phần, gia tăng doanh số hoặc đưa vào sản phẩm mới. Dự án thay thế: là dự án thay thế TSCĐ cũ (lạc hậu) bằng TSCĐ mới hơn để tăng năng suất, giảm chi phí. Dự án phát sinh để đáp ứng các yêu cầu pháp lý,sức khỏe và an toàn.Phân loại dự án đầu tưClassification of Investment projectsTối đa hóa giá trị doanh nghiệp (tối đa hóa tài sản của cổ đông).Xem xét giá trị tiền tệ theo thời gianĐánh đổi giữa rủi ro – tỷ suất sinh lợiCác nguyên tắc trên có mối liên quan chặt chẽ với nhau trong quyết định đầu tư. Nguyên tắc hoạch định ngân sách vốnPrinciples of capital budgetingCác yếu tố vĩ môNhu cầu thị trường Sự nhất quán trong chính sách Thủ tục đầu tư.Những khuyến khích, ưu đãi từ thuế, các nghĩa vụ tài chính đối với nhà nước.Nguồn nhân lực, nguyên vật liệu.Các yếu tố ảnh hưởng hoạch định NS vốnFactors of capital budgetingLợi thế cạnh tranh: Do đặc điểm của ngành - Rào cản của khả năng thâm nhập thị trường:Đây là những giới hạn về pháp lý hoặc những giới hạn vô hình như quy mô kinh tế nhằm ngăn cản những đối thủ cạnh tranh mới. - Đặc thù về giá sản phẩm:Giá sản phẩm có tương quan với thu nhập của khách hàng. Sự tương quan càng ít, ngành càng có lợi thế cạnh tranh.Các yếu tố ảnh hưởng hoạch định NS vốnFactors of capital budgetingLợi thế cạnh tranh: Do đặc điểm của ngành- Tính chất của sản phẩm:Khách hàng càng chú ý đến các tính chất của sản phẩm và sẵn lòng chi trả cho những tiện ích thì ngành càng có lợi thế cạnh tranh. - Thông tin khách hàng bất cân xứng:Khách hàng có những thông tin ít hơn nhà sản xuất. Vì thế, khách hàng không có thông tin đầy đủ để xác định chất lượng sản phẩm.Các yếu tố ảnh hưởng hoạch định NS vốnFactors of capital budgeting Lợi thế cạnh tranh: Do đặc điểm của ngành- Sự ổn định trong nhu cầu:Sự ổn định trong mức cầu sẽ tạo ra sự ngăn cản cạnh tranh của những đối thủ mới.- Giới hạn các đối thủ cạnh tranh:Sự giới hạn số lượng các nhà cung cấp hoặc đối thủ cạnh tranh không đủ năng lực về vốn và kỹ thuật tạo ra lợi thế cạnh tranh cho ngành.Các yếu tố ảnh hưởng hoạch định NS vốnFactors of capital budgeting Lợi thế cạnh tranh: Do sự khác biệt của sản phẩm - Sự khác biệt trong tính năng: Đặc biệt trong những ngành mà khách hàng quan tâm và chi trả cho tính năng sản phẩm thì sự khác biệt trong tính năng tạo ra lợi thế cạnh tranh lớn. - Sự khác biệt trong chất lượng: Lợi thế cạnh tranh do chất lượng tạo ra lợi thế cạnh tranh trong nhiều năm. Chất lượng là hệ quả của hệ thống các điều kiện khác nhau: kỹ thuật, con người, văn hóa doanh nghiệpCác yếu tố ảnh hưởng hoạch định NS vốnFactors of capital budgetingLợi thế cạnh tranh: Do sự khác biệt của sản phẩm - Sự khác biệt về hình ảnh:Nếu sản phẩm tạo ra một hình ảnh trong tâm trí khách hàng thì đó sẽ là lợi thế cạnh tranh rất lớn.-Sự khác biệt về dịch vụ:Những dịch vụ đi kèm theo việc tiêu thụ sản phẩm (bảo hành, bảo trì, giải đáp thắc mắc, hướng dẫn kỹ thuật) tạo ra lợi thế cạnh tranh cho doanh nghiệp. - Hệ thống phân phối:Khách hàng không thể mua nếu không tìm thấy hoặc không dễ dàng tìm thấy. Vì thế hệ thống phân phối tạo ra lợi thế cạnh tranh cho sản phẩm. Các yếu tố ảnh hưởng hoạch định NS vốnFactors of capital budgetingLợi thế cạnh tranh: Do lợi thế giá cả - Quy mô kinh tế:Quy mô kinh tế tác động đến việc chia nhỏ những chi phí cố định trên sản phẩm tiêu thụ làm giảm giá thành sản phẩm. - Kỹ thuật:Kỹ thuật cao có thể làm giảm thiểu giá thành. Việc sở hữu những công nghệ hiện đại là chìa khóa để giảm giá thành. Các yếu tố ảnh hưởng hoạch định NS vốnFactors of capital budgetingLợi thế cạnh tranh: Do lợi thế giá cả - Văn hóa doanh nghiệp:Một trong những nền tảng của chất lượng và giá thành là văn hóa doanh nghiệp. Sự tận tâm, chia sẽ giá trị và lòng tin cũng như sự thấu hiểu về mục tiêu doanh nghiệp sẽ tạo nên năng suất cao, giảm giá thành. - Kiểm sóat nguyên vật liệu đầu vào:Bao gồm nguyên vật liệu, nhân lực tạo ra sự ổn định của các yếu tố đầu vào. Điều này tạo nên sự ổn định trong giá, tránh được rủi ro kinh doanh.Các yếu tố ảnh hưởng hoạch định NS vốnFactors of capital budgetingĐặc thù của doanh nghiệpQuyết định đầu tư phụ thuộc khả năng tiếp cận thị trường vốn của doanh nghiệp.Phụ thuộc và khả năng am hiểu lĩnh vực sắp đầu tư.Năng lực tổ chức bộ máy điều hành và yếu tố con người.Các yếu tố ảnh hưởng hoạch định NS vốnFactors of capital budgetingBước 1 Bước 2Bước 3Bước 4Các đề xuất về dự án đầu tưDự đoán dòng tiềnThẩm định dự án đầu tưXem xét thành quả của dự án sau khi thực hiện dự ánQuy trình hoạch định NS vốnProcess of capital budgetingThiết lập các mục tiêu Phân tích môi trường đầu tư Phân tích bản thân doanh nghiệpCác bước đề xuất dự án đầu tưSteps of proposing an investment projectThiết lập mục tiêu:Các nhà quản trị trường đặt những mục tiêu cụ thể về tỷ suất sinh lợi, tốc độ tăng trường hoặc quy mô vốn nhất định.Tuy nhiên, mục tiêu trên hết là tối đa hóa tài sản cổ đông.Có mối quan hệ chặt chẽ giữa tối đa hóa tài sản cổ đông (định hướng) và các mức tăng trưởng, tỷ suất sinh lợi ( cụ thể)Các bước đề xuất dự án đầu tưSteps of proposing an investment project2. Đánh giá môi trường.Đây là quy trình nhấn mạnh vào những cơ hội và thách thức mà doanh nghiệp phải đối mặt do tác động của các nhân tố khách quan.Các yếu tố chính yếu xem xét: Tổng quan về nền kinh tế, xã hội, Chính sách của nhà nước, Sự thay đổi trong triển vọng tăng trưởng ngành.Các bước đề xuất dự án đầu tưSteps of proposing an investment project Xem xét tổng quan về bối cảnh kinh tế - xã hộiNền kinh tế nước ta có tốc độ tăng trưởng GDP?Lạm phát năm qua?Tỷ lệ giới tính?Tốc độ tăng trưởng dân số?Tuổi đời bình quân của lực lượng lao động?Những vấn đề xã hội đang quan tâm?Các bước đề xuất dự án đầu tưSteps of proposing an investment project Xem xét chính sách của Nhà nước:Sự thay đổi trong xu hướng khuyến khích đầu tư?-Chính sách hội nhập WTO sắp được thực thi đem đến những cơ hội và thách thức chính yếu gì?Hệ thống luật sẽ được điều chỉnh cho phù hợp thông lệ quốc tế như thế nào?Tác động của hội nhập kinh tế đến chính sách tài chính – tiền tệ.Các bước đề xuất dự án đầu tưSteps of proposing an investment project Phân tích triển vọng ngành-Những tác động của xu hướng hội nhập đến ngành đang họat động?-Triển vọng tăng trưởng ngành trong thời gian sắp tới?-Tốc độ tăng trưởng của nhu cầu trong thời gian qua? Tỷ suất sinh lợi bình quân ngành trong thời gian qua?-Những công nghệ mới nào đang “hot”? Những lợi thế cạnh tranh nào đang là tiềm năng?Các bước đề xuất dự án đầu tưSteps of proposing an investment project3. Đánh giá bản thân doanh nghiệpNhà quản trị phải phân tích những điểm mạnh và yếu điểm của doanh nghiệp.Những phân tích này chủ yếu dựa trên những lợi thế cạnh tranh trong sản phẩm, giá thành.Ngoài ra, chúng ta còn nhất thiết phải phân tích bộ máy điều hành và văn hóa doanh nghiệp.Một công cụ hữu hiệu là mô hình SWOT (Strengths, Weaknesses, Opportunity, Threats)Các bước đề xuất dự án đầu tưSteps of proposing an investment project1. Trưởng các bộ phận2. Ban quản lý nhà máy3. Phó giám đốc phụ trách sản xuất kinh doanh4. Hội đồng xét duyệt chi tiêu vốn5. Tổng giám đốc/Chủ tịch6. Hội đồng quản trịCấp xét duyệt và lựa chọn dự án phụ thuộc vào độ lớn của chi phí và tầm quan trọng chiến lược của dự ánAi là người ra quyết định đầu tư?Who makes investment decision?Q & A!