Qui mô và thời điểm đầu tư của dự án đầu tư

Bài 05Qui mô và thời điểm đầu tư của dự án đầu tưTS. CAO HÀO THIQui mô dự ánTại sao qui mô là vấn đề quan trọng?Qui mô quá nhỏ hoặc quá lớn có thể làm hỏng một dự án tốtThôøi gianNhu CaàuQui mô dự ánNPVr %NPV MaxStoái öuQui moâMNPVMARRMIRRQui mô dự ánTại qui mô tối ưu:NPV MaxNPV(gia số) = 0IRR (gia số) = MARR Qui mô dự ánQui mô dự ánQui mô dự ánThời điểm đầu tưLúc nào là thời điểm thích hợp để bắt đầu dự án Lúc nào là thời điểm thích hợp để kết thúc dự án Thời điểm đầu tưCác trường hợp tính tóanLợi ích ròng tăng liên tục theo thời gian lịch. Chi phí đầu tư độc lập với thời gian lịchLợi ích ròng tăng liên tục theo thời gian lịch. Chi phí đầu tư thay đổi theo thời gian lịch Chi phí và lợi ích không thay đổi một cách có hệ thống với thời gian lịchB(t)tK=ConstBt+1Kttt+1Thời điểm đầu tưB(t) tăng theo t, K = constNếu đầu tư ở thời điểm t (cuối năm t) --> Lợi ích thu được: Bt+1Nếu hoãn đầu tư sang thời điểm t+1 (cuối năm t+1) --> Lợi ích thu được: r* K t = r* K Đầu tư ở thời điểm t: Bt+1 > r* K tThời điểm đầu tưB(t) tăng theo t, K = constB(t)tK(t)Bt+1Kttt+1Kt+1Thời điểm đầu tưB(t) tăng theo t, K(t) tăng theo tNếu đầu tư ở thời điểm t (cuối năm t) --> Lợi ích thu được: Bt+1+ (Kt+1- Kt )Nếu hoãn đầu tư sang thời điểm t+1 (cuối năm t+1) --> Lợi ích thu được: r* KtĐầu tư ở thời điểm t: Bt+1+ (Kt+1- Kt ) > r* KtThời điểm đầu tưB(t) tăng theo t, K(t) tăng theo tThời điểm kết thúc dự ántSV(t)B(t)tt+1Bt+1SVtSVt+1Nếu kết thúc ở thời điểm t (cuối năm t) --> Lợi ích bị mất đi: Bt+1 --> Lợi ích thu được: (SVt - SVt+1) + r*SVtKết thúc ở thời điểm t: (SVt - SVt+1) + r*SVt > Bt+1Thời điểm kết thúc dự án