Kiến trúc xây dựng - Phân tích rủi ro dự án

PHÂN TÍCH RỦI RO DỰ ÁN Project Apprasial Ths. Nguyễn Tấn Phong 97 RISK ANALYSIS Nội dung nghiên cứu Nội dung Project Apprasial Ths. Nguyễn Tấn Phong 98 Phân tích rủi ro trong dự án đầu tư Hướng dẫn phân tích rủi ro trên excel Quan điểm về rủi ro • Theo quan điểm bảo hiểm thì rủi ro được định nghĩa là – Sự tổn thất ngẫu nhiên; – Khả năng có thể gây tổn thất; – Khả năng có thể xuất hiện một biến cố không mong đợi. Project Apprasial Ths. Nguyễn Tấn Phong 99 • Theo quan điểm xác suất và thống kê thì “rủi ro là biến cố ngẫu nhiên có thể đo lường bằng xác suất” • Theo quan điểm hiện đại, thì “rủi ro là khả năng sẽ xảy ra một kết quả có lợi hay không có lợi từ mối nguy hiểm” Khái niệm về rủi ro • Theo quan điểm các nhà đầu tư, thì “rủi ro là không có được giá trị NPV và IRR như kỳ vọng” – Rủi ro của dự án chính là sự không ổn định (không chắc chắn) của các biến dự đoán trong việc thẩm định dự án; Project Apprasial Ths. Nguyễn Tấn Phong 100 – Cần lưu ý rằng:
Phương pháp phân tích rủi ro KHÔNG thay thế cho phương pháp thẩm định dự án;
Nó chỉ HỖ TRỢ cho việc đánh giá dự án và GIÚP cho việc ra quyết định đầu tư một cách chính xác nhất. Vai trò của việc phân tích rủi ro • Phân tích rủi ro dự án đầu tư là một trong những nội dung rất quan trọng. Bởi vì: – Việc xác định các thông số (biến rủi ro) trong dự án chỉ mang tính chất ước lượng; – Đo lường mức độ tin cậy của biến kết quả; Project Apprasial Ths. Nguyễn Tấn Phong 101 – Nhận dạng những khu vực dễ gặp rủi ro để từ đó có thể xác định các biện pháp nhằm kiểm soát rủi ro.
Cần lưu ý: – Phân biệt biến rủi ro và biến kết quả; – Các biện pháp kiểm soát rủi ro. Kiểm soát rủi ro • Kiểm soát rủi ro là việc ngăn ngừa tổn thất và tối thiểu hóa tổn thất với mục đích là tối thiểu hóa rủi ro • Phương pháp thực hiện: – Lưu trữ rủi ro Project Apprasial Ths. Nguyễn Tấn Phong 102 – Điều tiết rủi ro
Loại trừ hay né tránh rủi ro
Giảm thiểu rủi ro bằng cách giảm tổn thất – Chuyển giao tổn thất Quy trình phân tích rủi ro • Nhận dạng: – Biến rủi ro – Và biến kết quả; • Ước lượng phạm vi thay đổi (miền biến động và phân phối xác suất) của các biến rủi ro; Project Apprasial Ths. Nguyễn Tấn Phong 103 • Phân tích và đánh giá tác động của biến rủi ro đến biến kết quả; • Tóm tắt và trình bày các kết quả cùng với những đề nghị. Ưu và nhược điểm • Ưu điểm: Đánh giá được mức độ rủi ro của dự án nhằm giúp việc ra quyết định đầu tư hiệu quả hơn. • Nhược điểm: – Các biến rủi ro trong phân tích nếu không được xác định rõ ràng dễ dẫn đến kết luận sai Project Apprasial Ths. Nguyễn Tấn Phong 104 lầm; – Việc phân tích rủi ro được thực hiện trên một mô hình nhất định. Nhận dạng rủi ro • Mối nguy hiểm: – Là một điều kiện thực hay tiềm năng có thể có lợi hay có thể là nguyên nhân của các tai nạn gây
Tử vong hoặc thương tật cho con người; Project Apprasial Ths. Nguyễn Tấn Phong 105
Hư hỏng cho các loại máy móc thiết bị, tài sản;
Tổn thất về tài chính cho một tổ chức. – Hay nói một cách khác, mối nguy hiểm gồm các điều kiện tạo ra hoặc làm tăng các khả năng rủi ro. Nguồn rủi ro • Rủi ro có thể xuất phát từ các nguồn sau: – Môi trường kinh tế; – Môi trường chính trị; – Môi trường pháp luật; – Môi trường xã hội; – Môi trường hoạt động; Project Apprasial Ths. Nguyễn Tấn Phong 106 – Ý thức tổ chức con người; – Môi trường vật chất. • Theo bạn: – Thì trong dự án đầu tư rủi ro thường phát sinh từ các nguồn nào là chủ yếu ? – Rủi ro nào là rủi ro vĩ mô và rủi ro vi mô ? Kỹ thuật đánh giá rủi ro • Việc đánh giá rủi ro được thực hiện thông qua hai phương pháp chủ yếu, đó là: – Phân tích tất định (Determinant analysis)
Là kỹ thuật xem xét sự biến động dự kiến của các biến rủi ro và nhằm trả lời câu hỏi “What if – cái gì xảy ra, nếu ?”
Kỹ thuật sử dụng: Project Apprasial Ths. Nguyễn Tấn Phong 107  Phân tích độ nhạy  Phân tích tình huống – Phân tích bất định (Simulation analysis)
Là kỹ thuật xem xét sự biến động ngẫu nhiên của các biến rủi ro.
Kỹ thuật sử dụng: Phân tích mô phỏng Crystal Ball Phân tích độ nhạy • Phân tích độ nhạy nhằm xem xét một biến rủi ro nào đó (hoặc là hai biến) tác động đến biến kết quả như thế nào. – Kỹ thuật sử dụng:
Phân tích độ nhạy một chiều;
Phân tích độ nhạy hai chiều. Project Apprasial Ths. Nguyễn Tấn Phong 108 – Thao tác thực hiện trên excel:
Chọn Data
Chọn chức năng What-if Analysis/Data Table. Cần khai báo biến rủi ro:  Row input cell  Column input cell Phân tích tình huống • Phân tích tình huống là việc phân tích các kịch bản có thể xảy ra; trong đó, mỗi một kịch bản bao gồm một nhóm (gồm nhiều biến rủi ro) sẽ được cho thay đổi nhằm xem xét sự biến động của biến kết quả – Các kịch bản thường khai báo: Tình huống tốt nhất, tình huống thường gặp và tình huống xấu nhất; Thao tác thực hiện trên excel: Project Apprasial Ths. Nguyễn Tấn Phong 109 –
Data/ What-if Analysis/Scenarios. Cần khai báo:  Tên kịch bản  Chọn các biến thay đổi  Khai báo các giá trị của biến
In bảng kết quả bằng cách chọn Summary và cần khai báo biến kết quả (result cells) • Ưu điểm – Đơn giản; – Xác định được miền hiệu quả của dự án • Nhược điểm: Bỏ qua mối tương quan giữa các Phân tích độ nhạy Phân tích hình huống • Ưu điểm – Đơn giản; – Phân tích được mối tương quan giữa các biến. • Nhược điểm: Không Project Apprasial Ths. Nguyễn Tấn Phong 110 biến được chọn với các biến khác không được chọn. thực hiện được nếu có nhiều biến rủi ro tương tác qua lại lẫn nhau và đồng thời tác động đến biến kết quả. Phân tích mô phỏng • Phân tích mô phỏng: – Hay còn gọi là phân tích xác suất hay phân tích bất định; – Là kỹ thuật phân tích, trong đó:
Giá trị của các biến rủi ro sẽ được xuất Project Apprasial Ths. Nguyễn Tấn Phong 111 hiện một cách ngẫu nhiên. Khi đó, giá trị của các biến kết quả sẽ được tính toán lại;
Với phép thử hàng trăm lần như vậy thì sẽ cho biết xác suất đạt được kết quả như kỳ vọng sẽ là bao nhiêu. Tác dụng phương pháp mô phỏng • Cùng một lúc tính toán phân phối xác suất và phạm vi khác nhau của các giá trị có thể của các biến rủi ro quan trọng của dự án; • Cho phép phân tích sự tương quan giữa các biến số; • Tạo ra được một phạm vi phân phối xác suất Project Apprasial Ths. Nguyễn Tấn Phong 112 các kết quả của dự án thay vì chỉ tính một kết quả duy nhất; • Phân phối xác suất biến kết quả có thể giúp cho việc ra quyết định. Ứng dụng phần mềm Crystall ball • Thực hiện phương pháp mô phỏng trên phần mềm Crystall ball được thực hiện theo trình tự sau: – Khai báo biến rủi ro; – Khai báo biến kết quả; Project Apprasial Ths. Nguyễn Tấn Phong 113 – Chạy mô phỏng; – Xuất kết quả. Bước 1: Khai báo biến rủi ro • Khai báo biến rủi ro: – Khởi động Crystall ball – Chọn Define assumption – Chọn phân phối xác suất cho phù hợp và khai báo theo yêu cầu. • Nhấn OK để hoàn thành xong thao tác, Project Apprasial Ths. Nguyễn Tấn Phong 114 mặc định biến rủi ro sau khi khai báo sẽ có nền màu xanh lá cây. • Bên cạnh đó, nếu không xác định được phân phối thì sử dụng chức năng Fit. Các bước tiếp theo • Bước 2: Khai báo biến kết quả: – Chọn Define Forcast – Khai báo theo yêu cầu
Tên biến : Name
Đơn vị : Units – Nhấn OK để hoàn thành thao tác, mặc định biến kết Project Apprasial Ths. Nguyễn Tấn Phong 115 quả sẽ có nền màu xanh dương • Bước 3: Chạy mô phỏng. Nhấn nút Start trên thanh công cụ (mặc định số lần chạy thử là 1.000) • Bước 4: Xuất kết quả mô phỏng – Chọn Analyze; – Chọn chức năng Create Report.  Cần lưu ý • Để biết được xác suất của biến kết quả như kỳ vọng thì cần: – Nhập giá trị ước tính ban đầu vào phía bên trái; – Nhấn OK. Project Apprasial Ths. Nguyễn Tấn Phong 116 Ưu và nhược điểm • Ưu điểm: – Khắc phục được những nhược điểm của phương pháp tất định (như: hạn chế biến rủi ro và không xem xét đến mối tương quan giữa các biến rủi ro); Xác định được xác suất đạt được kết quả kỳ Project Apprasial Ths. Nguyễn Tấn Phong 117 – vọng là bao nhiêu. • Nhược điểm: Có thể gây khó hiểu (về vấn đề chọn phân phối của biến rủi ro và giải thích kết quả của biến kết quả). Project Apprasial Ths. Nguyễn Tấn Phong 118 Chúc các bạn ôn tập và đạt kết quả thật tốt môn học ! Thiết lập và thẩm định dự án đầu tư Ths. Nguyễn Tấn Phong Mail: dududo2011@yahoo.com.vn Nếu trong quá trình ôn tập mọi thắc mắc xin vui lòng liên lạc theo số điện thoại: 0909 948385 gallery