Dự án Ánh Dương

DỰ ÁN ÁNH DƯƠNG Ý tưởng hình thành dự án: Nhu cầu thị trường về máy tính xách tay hiện nay đang khá cao và mức tăng nhu cầu mặt hàng này ước tính lên đến 20% mỗi năm. Nếu như những năm trước đây chỉ có những doanh nhân tầm cở và các cán bộ cao cấp của Viện nghiên cứu hoặc của những cơ quan giàu có mới sử dụng với những loại máy tính nhập khẩu đắt tiền, thì hiện nay, với tính linh hoạt và gọn nhẹ của loại máy tính này, nó ngày càng được sử dụng rộng rãi trong xã hội với nhiều thương hiệu và giá cả khác nhau. Nhận ra nhu cầu này một nhóm sinh viên Kinh tế nghĩ rằng đây là một lãnh vực đầu tư đầy tiềm năng và họ đã bắt tay vào nghiên cứu dự án này từ vài tháng qua. Dưới đây là những thông tin liên quan đến dự án. Sản phẩm, thương hiệu và thị trường: Sản phẩm của dự án là máy tính xách tay với kích thước trung bình phổ biến hiện nay. Hoạt động của dự án là lắp ráp để cho ra sản phẩm hoàn chỉnh. Vì tính kinh tế theo quy mô trong ngành sản xuất điện tử, các loại linh kiện và bo mạch của máy tính sẽ được đặt hàng sản xuất từ các công ty điện tử trong nước chứ dự án không tự sản xuất. Xuất phát từ thời đại đang sống, thời đại của công nghệ thông tin, của kỹ thuật số, thời đại của toàn cầu hoá, của quan niệm trái đất phẳng, không có biên giới quốc gia về thông tin, nên nhóm đầu tư quyết định sẽ lấy tên Công ty và thương hiệu sản phẩm là Ánh Dương nếu dự án này khả thi. Khách hàng mục tiêu mà dự án hướng đến là các trường học và những người có mức thu nhập trung bình như giảng viên, giáo viên, sinh viên đại học, cao đẳng và cả học sinh cấp 3. Đầu tư: - Đất đai: Nhóm đầu tư dự kiến thuê 3.000 m2 đất ở Khu công nghệ cao TPHCM để xây dựng xưởng lắp ráp máy tính và nhà kho. Họ đạt được một thoả thuận với Ban quản lý Khu công nghệ cao là có thể thuê đất với mức giá là 400 ngàn đồng/m2/năm theo giá năm 0 và sẽ được điều chỉnh sau mỗi 3 năm theo tỷ lệ lạm phát tích lũy của những năm trước đó. Tiền thuê đất sẽ phải thanh toán vào cuối mỗi năm. Trong năm xây dựng và năm thanh lý, Ban quản lý Khu công nghệ cao sẽ miễn tiền thuê đất như là một sự hỗ trợ đầu tư cho dự án này. - Nhà xưởng, nhà kho và máy móc thiết bị: Sẽ được xây dựng và lắp đặt trong vòng 1 năm (năm 0) và giá trị ước tính lên đến 25 tỷ đồng. Thời gian hữu dụng của nhà xưởng, nhà kho và thiết bị là 10 năm. - Nhóm dự án cũng đã đàm phán với đại diện hãng Microsoft tại Việt Nam để được quyền sử dụng các phần mềm cài đặt của hãng với mức giá ưu đãi và phải trả một lần vào cuối năm 0 là 15 tỷ đồng. Chi phí này sẽ được phân bổ đều trong 8 năm hoạt động dưới hình thức khấu hao tài sản vô hình. Lịch đầu tư và vòng đời dự án: Đầu tư ban đầu như đã nêu trên sẽ được thực hiện trong vòng 1 năm (năm 0 ). Dự án hoạt động trong 8 năm (năm 1 đến năm 8). Công ty dự kiến sẽ thanh lý tài sản và hoàn tất việc giải quyết các công nợ trong năm 9. Dự kiến sản lượng: Công suất thiết kế của xưởng lắp ráp máy tính là 28.000 chiếc/năm. Sản lựợng sản xuất ở hai năm đầu tiên dự kiến khoảng 70% công suất thiết kế. Ba năm tiếp theo sẽ đạt 80% và ba năm hoạt động cuối cùng là 95% công suất thiết kế. Tồn kho thành phẩm: Tồn kho thành phẩm vào cuối mỗi năm ước khoảng 10% sản lượng sản xuất của năm đó. Để đơn giản, giả định rằng không có tồn kho linh kiện và nguyên vật liệu. Giá bán: Khách hàng mục tiêu mà dự án hướng đến chủ yếu là những người có thu nhập trung bình nên nhóm đầu tư dự kiến mức giá bán rất cạnh tranh, chỉ khoảng 7 triệu đồng/chiếc theo giá năm 0. Mức giá này sẽ thay đổi hàng năm dưới tác động tổng hợp của hai xu hướng trái ngược nhau. Giá thực sẽ có xu hướng giảm 10% mỗi năm nhưng giá danh nghĩa sẽ tăng theo tỷ lệ lạm phát trong nước. Đây là mức giá ròng chưa bao gồm thuế VAT. Chi phí hoạt động: Linh kiện lắp ráp mỗi máy ước tính là 4,5 triệu đồng/máy. Nhóm nghiên cứu tin rằng những linh kiện điện tử có xu hướng thay đổi giá giống như giá máy tính. Lao động của dự án gồm 2 loại: Công nhân: 50 người, tiền lương bình quân mỗi người là 3 triệu đồng/tháng. Kỹ sư: 20 người, tiền lương bình quân mỗi người là 5 triệu đồng/ tháng. Các mức lương trên được ước tính theo giá năm 0. Để bảo đảm đời sống của người lao động và khuyến khích họ gắn bó lâu dài với công ty nhóm đầu tư dự kiến sẽ tăng tiền lương thực hàng năm 8 % (cao hơn tỷ lệ tăng thu nhập bình quân đầu người của cả nền kinh tế). Ngoài ra tiền lương danh nghĩa sẽ còn điều chỉnh tăng hàng năm theo tỷ lệ lạm phát trong nước. - Tiền điện sản xuất và bao bì phụ thuộc vào sản lượng sản xuất và ước khoảng 300 ngàn đồng/ máy theo giá năm 0 và sẽ thay đổi theo tỷ lệ lạm phát. Chi phí quản lý và bán hàng ( bao gồm rất nhiều tiểu mục như lương của bộ phận quản lý và bán hàng, tiền thuê văn phòng giao dịch và điểm bán hàng ở siêu thị máy tính, điện, nước, điện thoại, văn phòng phẩm, chi phí giao dịch) ước khoảng 8 tỷ đồng/năm theo giá năm 0 và sẽ tăng hàng năm bằng với tỷ lệ lạm phát. Chi phí quản lý và bán hàng ở năm thanh lý ước bằng 20% của năm trước đó. Vốn lưu động: Khoản phải thu: Nhóm đầu tư dự kiến sẽ bán trả chậm cho một số đối tượng như các trường học, giáo viên, sinh viênnên có khoản phải thu ước tính khoản 10% doanh thu. Riêng số hàng tồn kho được bán trong năm thanh lý sẽ thu đủ 100% và không để khách hàng nợ. Tồn quỹ tiền mặt: ước khoảng 2% doanh thu hàng năm để bảo đảm các chi trả thường xuyên. Khoản phải trả: ước khoảng 15% chi phí mua linh kiện. Nhóm đầu tư đưa ra kế hoạch không có khoản phải thu và phải trả nào quá 12 tháng. Tài trợ vốn: Đề đủ vốn đầu tư, nhóm đầu tư dự kiến sẽ vay Ngân hàng với số tiền tương ứng bằng 60% chi phí nhà xưởng, nhà kho và thiết bị vào cuối năm 0 với lãi suất danh nghĩa là 14%/năm. Khoản vay này sẽ phải trả trong 3 năm tiếp theo với phương thức vốn gốc và lãi đều nhau. Phần vốn đầu tư còn lại là vốn góp của nhóm đầu tư. Suất sinh lời thực của vốn chủ sở hữu (re) là 12%/năm. Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp: 25% Lạm phát: Tỷ lệ lạm phát dự kiến là 8% mỗi năm trong suốt thời gian hoạt động của dự án. Thành phẩm tồn kho sẽ được hạch toán theo phương pháp FIFO (vào trước ra trước) Khấu hao tài sản cố định theo phương pháp đường thẳng (khấu hao đều hàng năm) Phần 1: Phân tích lợi nhuận Yêu cầu cụ thể phần này là Anh/Chị hãy lập các bảng tính sau: Bảng thông số với các ghi chú đầy đủ, rõ ràng. Lịch khấu hao. Bảng sản lượng sản xuất, tồn kho và tiêu thụ Bảng tính doanh thu hàng năm Bảng tính chi phí tiền lương của công nhân và kỹ sư hàng năm Bảng tính giá thành sản xuất và giá vốn hàng bán Lịch vay và trả nợ vay. Bảng vốn lưu động (DAR,.DAP, DCB) Báo cáo thu nhập dự trù. Phần 2: Phân tích ngân lưu Anh/Chị hãy thiết lập: Báo cáo ngân lưu theo quan điểm tổng đầu tư và tính NPV, IRR, Tpp (thời gian hoàn vốn) và BSCR (hệ số bảo đảm trả nợ) theo quan điểm này. Báo cáo ngân lưu theo quan điểm chủ đầu tư và Tính NPV, IRR. Anh/Chị hãy đánh giá tính khả thi của dự án này về mặt tài chính. Phần 3: Phân tích rủi ro Phân tích độ nhạy một chiều của hai biến kết quả NPV và IRR theo từng biến rủi ro là giá máy tính và giá linh kiện. Phân tích độ nhạy hai chiều theo của biến kết quả NPV theo hai biến rủi ro là giá máy tính và giá linh kiện. Phân tích kịch bản với hai biến kết quả NPV, IRR và 4 biến rủi ro là giá máy tính, giá linh kiện, chi phí quản lý và khoản phải thu. Phân tích mô phỏng với hai biến kết quả NPV, IRR và 4 biến rủi ro là giá máy tính, giá linh kiện, chi phí quản lý và khoản phải thu. Phần 4: Phân tích tác động của lạm phát. Anh chị hãy lần lượt phân tích độ nhạy một chiều của giá trị hiện tại của tất cả các hạng mục trong Báo cáo ngân lưu (TIPV) theo biến tỷ lệ lạm phát. Sau đó Anh/Chị nhận xét kết quả này có đúng như tiên nghiệm không?