Đề tài Tính tỷ giá hối đoái thực

Chưong trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Nguyễn Hoài Bảo 1 Tính tỷ giá hối đoái thực 19/11/2004 19/11/2004 2 Nội dung • Chọn năm gốc để tính toán • Tỷ giá thực song phương • Tỷ giá thực đa phương • Trọng số thương mại – Các nước bạn hàng xuất và nhập khẩu chính – Các nước có cùng thị trường xuất và nhập khẩu (nước cạnh tranh) • Ví dụ tính cho Việt Nam Chưong trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Nguyễn Hoài Bảo 2 19/11/2004 3 Năm gốc • Là năm được cho là tỷ giá đạt được tại trạng thái cân bằng thực (e ) – Cán cân thương mại cân bằng – Lạm phát vừa phải (thất nghiệp gần với thất nghiệp tự nhiên) – Tăng trưởng gần với mức tăng trưởng thông thường – Việt Nam: 1992 ε≈ 19/11/2004 4 Tỷ giá thực song phương – NER: Nominal Exchange Rate = e – BRER: Bilateral Real Exchange Rate = – P*: PPI: là chỉ số giá sản xuất ( có thể thay bằng CPI) – P: CPI ε P PNERBRER *×= Chưong trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Nguyễn Hoài Bảo 3 19/11/2004 5 Tỷ giá thực đa phương – MRER: Multilateral Real Exchange Rate – t: thời điểm t (năm, tháng) – i: các bạn hàng thương mại chính – wi: trọng số thương mại CPI PPINERwMRER iin i i∑ = = 1 19/11/2004 6 Cách tính trọng số thương mại (Dựa vào các bạn hàng xuất nhập khẩu chủ yếu) ∑ = + + = n i MiXi MiXiwi 1 )( )( ∑ = = n i wi 1 1 Chưong trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Nguyễn Hoài Bảo 4 19/11/2004 7 Trọng số thương mại các bạn hàng Việt Nam Singapore 0.348 0.290 0.250 0.204 0.234 0.215 0.186 0.173 0.172 0.181 Japan 0.305 0.280 0.253 0.229 0.198 0.205 0.205 0.209 0.230 0.233 Taiwan POC 0.040 0.072 0.088 0.129 0.127 0.148 0.140 0.140 0.125 0.133 Korea 0.087 0.117 0.116 0.144 0.165 0.127 0.113 0.113 0.098 0.091 Hong Kong 0.047 0.063 0.074 0.065 0.078 0.066 0.060 0.053 0.044 0.026 China 0.036 0.045 0.063 0.067 0.047 0.056 0.066 0.099 0.140 0.151 Thailand 0.032 0.035 0.046 0.052 0.042 0.052 0.066 0.056 0.057 0.039 France 0.083 0.073 0.051 0.043 0.040 0.051 0.046 0.042 0.033 0.021 Germany 0.021 0.025 0.038 0.038 0.036 0.045 0.063 0.059 0.049 0.052 USA 0.001 0.001 0.020 0.029 0.032 0.035 0.054 0.056 0.051 0.071 Wi 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 19/11/2004 8 Chỉ số giá Vietnam 100 108.40 118.48 138.39 146.14 150.81 162.42 169.08 166.21 171.20 Singapore* 100 103.30 106.30 109.06 110.48 111.25 109.36 105.97 107.88 109.93 Japan 100 101.20 101.91 101.81 101.91 103.64 104.26 103.95 103.33 102.60 Taiwan * 100 104.00 105.56 107.67 111.01 112.90 115.83 114.21 112.38 113.96 Korea * 100 107.10 115.35 123.54 128.35 132.33 139.08 136.30 134.12 137.88 Hong Kong 100 108.50 115.99 119.00 126.02 133.33 133.87 127.04 118.78 119.97 China 100 114.60 142.33 166.39 180.20 185.24 183.76 181.19 181.91 185.55 Thailand 100 103.40 108.67 114.98 121.76 128.58 138.99 139.41 141.50 144.33 Indonesia 100 109.70 119.02 130.21 140.50 149.21 235.75 284.55 295.37 321.95 Philipine 100 106.90 115.88 125.15 136.41 144.46 158.47 168.93 176.20 188.53 France 100 102.10 103.84 105.70 107.92 109.33 110.09 110.75 112.75 114.44 Germany 100 104.50 107.32 109.15 110.46 112.11 112.79 113.57 115.96 118.28 USA 100 103.00 105.68 108.64 111.79 114.36 116.19 118.74 122.78 125.97 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 Chưong trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Nguyễn Hoài Bảo 5 19/11/2004 9 Tỷ giá Singapore 100 96.21 104.89 113.77 114.32 114.96 115.82 120.18 120.07 120.76 Japan 100 108.68 121.87 133.30 115.21 109.68 115.12 139.05 149.29 138.40 Taiwan 100 90.98 93.52 94.03 90.66 91.86 89.48 97.50 102.34 101.35 Korea 100 92.81 95.56 100.20 96.02 85.99 66.28 82.11 87.71 79.98 Hong Kong 100 95.49 98.51 99.06 99.03 104.76 118.92 124.78 126.24 129.48 China 100 91.33 62.93 65.37 65.63 69.70 79.26 83.30 84.64 86.93 Thailand 100 95.73 99.33 100.92 99.17 84.86 73.08 84.00 80.46 76.77 Indonesia 100 92.81 92.39 89.37 85.75 73.11 24.12 32.31 30.63 27.08 Philipine 100 89.77 94.98 98.22 96.30 90.71 74.24 81.62 73.36 67.60 France 100 89.20 93.78 104.99 102.40 95.03 106.78 107.47 94.48 97.28 Germany 100 90.14 94.65 107.88 102.69 94.36 105.61 106.14 93.60 96.11 USA 100 95.43 98.35 99.00 98.95 104.78 119.00 125.05 127.07 130.48 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 19/11/2004 10 Kết quả Vietnam MRER 100 93.87 93.55 87.16 81.05 77.58 73.53 77.36 81.35 79.10 Mỹ BRER 100 90.67 87.72 77.71 75.69 79.45 85.12 87.82 93.87 96.01 China BRER 100 93.91 116.04 98.88 93.53 92.80 94.92 98.38 101.32 101.91 Thailand BRER 100 99.30 96.29 92.68 91.60 109.82 136.11 126.81 137.03 148.34 Indonesia BRER 100 96.54 94.51 92.42 91.81 109.85 243.12 161.48 172.46 188.51 Philipine BRER 100 102.42 94.43 87.49 84.21 91.44 117.52 107.70 120.70 128.97 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 Chưong trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Nguyễn Hoài Bảo 6 19/11/2004 11 NER và MRER Hình 1: Chæ soá NER vaø MRER vôùi naêm goác laø 1992. -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 MRER NER 19/11/2004 12 Một số thuật ngữ • Nominal Exchange Rete: Tỷ giá danh nghĩa • Bilateral Real Exchange Rate: Tỷ giá thực song phương • Multilateral Real Echange Rate: Tỷ giá thực đa phương • Real Effective Exchange Rate: Tỷ giá thực hiệu dụng • Chế độ tỷ giá linh hoat: – Depreciation: Sự giảm giá – Appreciation: Sự tăng giá • Chế độ tỷ giá có quản lý – Devaluation: Sự phá giá – Revaluation: Sự nâng giá