Cơ hội đầu tư từ sự chuyển mình của nền kinh tế

Người trình bày: Lê Đình Minh PhươngCƠ HỘI ĐẦU TƯ TỪ SỰ CHUYỂN MÌNH CỦA NỀN KINH TẾHỘI THẢOCHUYỂN BIẾN TÍCH CỰC TỪ KINH TẾ VĨ MÔLạm phát dần được kiểm soátLạm phát dần được kiểm soátCHUYỂN BIẾN TÍCH CỰC TỪ KINH TẾ VĨ MÔLạm phát dần được kiểm soátLợi suất trái phiếu bắt đầu hạ nhiệtLợi suất trái phiếu bắt đầu hạ nhiệtCHUYỂN BIẾN TÍCH CỰC TỪ KINH TẾ VĨ MÔLạm phát dần được kiểm soátLợi suất trái phiếu bắt đầu hạ nhiệtCán cân thương mại đang được cải thiệnCán cân thương mại đang được cải thiệnCHUYỂN BIẾN TÍCH CỰC TỪ KINH TẾ VĨ MÔLạm phát dần được kiểm soátLợi suất trái phiếu bắt đầu hạ nhiệtCán cân thâm hụt thương mại đang được cải thiệnĐồng nội tệ được duy trì ở mức ổn địnhĐồng nội tệ được duy trì ở mức ổn địnhCHUYỂN BIẾN TÍCH CỰC TỪ KINH TẾ VĨ MÔLạm phát dần được kiểm soátLợi suất trái phiếu bắt đầu hạ nhiệtTình trạng thâm hụt thương mại đang được cải thiệnĐồng nội tệ được duy trì ở mức ổn địnhTăng trưởng kinh tế tiếp tục ở mức ổn địnhLIỆU LỊCH SỬ CÓ TÁI DIỄN?CÁC CON SỐ BIẾT NÓISÓNG NGẮN HẠN VS XU HƯỚNG PHỤC HỒI BỀN VỮNGTƯƠNG ĐỒNGLạm phát được kềm chếTăng trưởng kinh tế ở mức ổn địnhXu hướng lãi suất giảm dần KHÁC BIỆTTăng trưởng tín dụng (2009: 37.6% VS 2012: 15-17%)CÁC YẾU TỐ TÍCH CỰC KHÁC1. Việt Nam trong top 10 quốc gia có triển vọng tăng trưởng dài hạn tốt nhất CÁC YẾU TỐ TÍCH CỰC KHÁC (tt)2. Thị trường Việt Nam – một trong những cơ hội đầu tư tốt nhất trong khu vực CÁC YẾU TỐ TÍCH CỰC KHÁC (tt)3. Khối ngoại tích cực giải ngân kể từ sau Tết âm lịchCHU KÌ KINH DOANH VS. CHU KỲ CHỨNG KHOÁNĐẦU TƯ THEO CHU KỲ KINH DOANH (SECTOR ROTATION)CỔ PHIẾU CÁC NGÀNH TIỀM NĂNGNGÀNH TÀI CHÍNH - TÂM ĐIỂM 2012Các nhân tố tích cực ảnh hưởng đến giá CP ngành tài chính:Xu hướng sáp nhập ngân hàng: STB & EIB, HBB & SHB, Xu hướng vĩ mô hiện tại có lợi cho ngành ngân hàngYếu tố dòng vốn ngoại (quỹ ETF mới, chiến lược sector rotation, ) Kỳ vọng kết quả hoạt động kinh doanh khả quan quý 1/2012SO SÁNH CỔ PHIẾU NGÂN HÀNGDIỄN BIẾN GIÁ CP NGÂN HÀNG ĐẾN 19/3 CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH CƠ BẢNLỰA CHỌN CỔ PHIẾUCổ phiếu hấp dẫn: EIB, MBB và SHBEIB đang giao dịch với P/B:1.3x, thấp hơn 5% so với TB ngành (1.4x)dự đoán giá hợp lý sẽ tăng hướng về cao hơn 20% so với P/B trung bình ngành (1.4x)giá mục tiêu EIB: VNĐ22,168 (22,168 = 1.4 x 1.2 x 17,700), tiềm năng tăng trưởng 25%MBB đang giao dịch với P/B:1.2x, thấp hơn 11% so với TB ngành(1.4x)dự đoán giá hợp lý sẽ tăng hướng về cao hơn 10% so với P/B trung bình ngành (1.4x)giá mục tiêu MBB: VNĐ19,761( = 1.4 x 1.1 x 12,832), tiềm năng tăng trưởng 24%SHB đang giao dịch với P/B:1.0x, thấp hơn 32% so với TB ngành(1.4x)dự đoán xu hướng giá hợp lý sẽ tăng hướng về thấp hơn 10% so với P/B trung bình ngành (1.4x)giá mục tiêu SHB: VNĐ15,280( = 1.4 x 0.9 x 12,128), tiềm năng tăng trưởng 32%CỔ PHIẾU NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢNThực trạngThị trường BĐS vẫn trong tình trạng đóng băngTín dụng cho khối phi sản xuất (bao gồm ngành BĐS) vẫn đang bị hạn chếKỳ vọng có sự chuyển biếnChính phủ đang có kế hoạch mua lại các dự án nợ xấu Lập quỹ tiết kiệm nhà ởLãi suất trên chiều hướng giảmXu hướng đầu tư đón đầu theo chu kỳ kinh doanhCÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH CƠ BẢNLỰA CHỌN CỔ PHIẾUCổ phiếu hấp dẫn: ITC & TDHITC đang giao dịch với P/B~0.4x thấp hơn 31% so với TB ngành dự đoán xu hướng giá cổ phiếu ITC sẽ tăng hướng về P/B trung bình ngành (0.6x).giá mục tiêu ITC: 16,728 (16,728 = 0.6 x 26,317), tiềm năng tăng trưởng 55%TDH đang giao dịch với P/B~0.4x thấp hơn 44% so với TB ngànhdự đoán xu hướng giá cổ phiếu TDH sẽ tăng hướng về P/B trung bình ngành (0.6x).giá mục tiêu TDH: 23,276 (23,276 = 0.6 x 36,616), tiềm năng tăng trưởng 44%CÂU HỎI THẢO LUẬNĐơn vị tổ chứcĐơn vị bảo trợ thông tin