Sự vận động của các thị trường chứng khoán là sản phẩm của
sự vận động kinh tế xã hội của con người. Chuyển động không
ngừng của các hạt phấn hoa có nguồn gốc từ quá trình động học
hỗn độn của các phân tử. Các nhà toán học bảo rằng, hai hiện
tượng này là rất tương đồng với nhau, bởi vì chúng đều thuộc về
những quy luật khoa học tự nhiên sâu sắc.
7 trang |
Chia sẻ: oanh_nt | Lượt xem: 1265 | Lượt tải: 0
Nội dung tài liệu Chuyển động Brown và thị trường chứng khoán, để tải tài liệu về máy bạn click vào nút DOWNLOAD ở trên
Chuyển động Brown và thị
trường chứng khoán
Sự vận động của các thị trường chứng khoán là sản phẩm của
sự vận động kinh tế xã hội của con người. Chuyển động không
ngừng của các hạt phấn hoa có nguồn gốc từ quá trình động học
hỗn độn của các phân tử. Các nhà toán học bảo rằng, hai hiện
tượng này là rất tương đồng với nhau, bởi vì chúng đều thuộc về
những quy luật khoa học tự nhiên sâu sắc.
Vào năm 1827, nhà thực vật học Robert Brown đã quan sát thấy
một hiện tượng kỳ lạ của những hạt phấn hoa lơ lửng trong một
cốc nước. Chúng liên tục lắc lư, chuyển động một cách ngẫu
nhiên và dường như không bao giờ dừng lại ngay cả khi cốc
nước được giữ yên gần như tuyệt đối. Mãi đến năm 1905, hiện
tượng này mới được Einstein giải thích đến nơi đến chốn bằng
những tính toán xác suất thống kê sử dụng thuyết động học phân
tử. Thuyết này giải thích rằng, sự nhảy nhót của các hạt phấn hoa
được gây ra bởi chuyển động hỗn độn không ngừng của các
phân tử nước. Và Einstein đã thành lập được những định luật
toán học chi phối chuyển động của chúng.
Vào giai đoạn mà Einstein giải thích chuyển động Brown, nhà
toán học Pháp Louis Bachelier cũng đã lần đầu tiên đề xuất rằng,
các thị trường tài chính cũng tuân theo một "chuyển động ngẫu
nhiên" có thể được mô hình hóa bằng các phép tính xác suất
thông thường. Về đại để, cái "chuyển động ngẫu nhiên" của
Bachelier cũng chính là một kiểu chuyển động Brown. Đối với sự
chuyển động này, xu hướng thay đổi giá trị của một biến không
liên hệ gì với những thay đổi của nó trong quá khứ. Ở đây, các
phương pháp thống kê có thể được áp dụng với độ chính xác cao
và đem lại sự giải thích có thể coi là hoàn hảo. Chính vì vậy, khi
gặp phải một quá trình đa chiều kiểu như sự vận động của một thị
trường chứng khoán thì các nhà phân tích vẫn có xu hướng
chuyển nó thành một bài toán tương tự như chuyển động Brown.
Lý thuyết chuyển động Brown của Einstein và mô hình "chuyển
động ngẫu nhiên" của Bachelier trên thực tế là tương đương
nhau. Chúng đã được áp dụng rộng rãi cho việc tính toán sự vận
động của các thị trường.
Hồi giữa thế kỷ 20, một nghiên cứu của M.F.M Osborne đã cho
thấy rằng, vì những giá trị của các giá cổ phiếu phổ thông biến
đổi theo thời gian nên chúng có thể được coi là một tập hợp
tương đồng với tập hợp các tọa độ của một số lớn các phân tử.
Sử dụng một hàm phân bố xác suất để tính toán đối với một tập
hợp các biến là các giá của một cổ phiếu được chọn ở các thời
điểm ngẫu nhiên, Osborne đã có thể dẫn ra một hàm phân bố
trạng thái dừng giống hệt như sự phân bố xác suất của một hạt
trong chuyển động Brown. Một quy luật phân bố tương tự như
vậy cũng áp dụng được đối với giá trị của tiền, được xác định một
cách gần đúng bằng các chỉ số cổ phiếu. Một hệ quả của hàm
phân bố là chính các giá trị kỳ vọng cho giá lại tăng theo sự tăng
các khoảng thời gian và theo sự tăng các dao động giá. Nghiên
cứu của Osborne đã chỉ ra một cách rõ ràng rằng, giá cả trên thị
trường thực sự biến đổi theo một kiểu cách giống như các phân
tử trong chuyển động Brown. Osborne cũng đã khám phá ra rằng,
có bằng chứng về sự tồn tại của các chu kỳ một ngày, một tuần,
một quý và một năm của sự vận động giá trong kiểu chuyển động
Brown. Những chu kỳ đó thực ra chính là những chu kỳ chi phối
hoạt động xã hội của con người.
Đã có rất nhiều chương trình nghiên cứu về thị trường cổ phiếu
đã được thực hiện và phát triển xoay quanh mô hình chuyển
động Brown. Chẳng hạn, theo một phân tích thống kê đối với thị
trường cổ phiếu New York được thực hiện bởi R. N. Mantegna,
những biến động hàng ngày của chỉ số giá được phân bố theo
một phân bố bền Levy và mật độ phổ của chỉ số giá là gần với
mật độ phổ trong chuyển động Brown. Một nghiên cứu khác là
công trình của William Smith, người đã sử dụng phương pháp
chuyển động Brown để phân tích các hiệu ứng ổn định giá trong
đầu tư khi nhu cầu là bất định. Ông đã khảo sát các đặc điểm của
sự đầu tư khi giá là ngẫu nhiên, ngoài sự phụ thuộc vào giá trần
ngoại sinh. Với các phương trình toán học của chuyển động
Brown, ông đã tính ra rằng, những điều khiển giá sẽ làm giảm
nhẹ sự phản ứng của việc đầu tư đối với những thay đổi về giá,
thậm chí cả khi những điều khiển là không bắt buộc. Những kết
luận được rút ra có thể áp dụng cho bất cứ trạng thái kinh tế nào
liên quan đến những chi phí cho việc điều chỉnh các cổ phiếu khi
giá là bất định nhưng phụ thuộc vào sự điều khiển của chính phủ.
Những áp dụng của lý thuyết ngẫu nhiên này thực ra là rất sâu và
rộng. Trong lĩnh vực kinh tế, các biến cố ngẫu nhiên có tác dụng
thúc đẩy sự đổi mới. Nếu chúng ta mà biết được chính xác điều
gì sẽ đến thì chúng ta chả cần phải học hành hay nghiên cứu gì
nữa. Ở đây không có gì đảm bảo là chúng ta sẽ thắng lớn trong
một vụ buôn cổ phiếu nhờ vào hiểu biết về chuyển động Brown,
bởi vì nó chỉ đơn giản là đem lại cho chúng ta một cách tiếp cận
để hiểu về sự vận động của các thị trường cổ phiếu. Tuy nhiên,
dù sao thì lý thuyết về chuyển động Brown cũng giúp chúng ta
kiếm tiền dễ hơn và có khả năng tốt hơn trong việc phát triển các
chiến thuật đầu tư cũng như đánh giá rủi ro.
Các file đính kèm theo tài liệu này:
- chuyen_dong_brown_va_thi_truong_chung_khoan.pdf