Bài giảng Thị trường chứng khoán - Nguyễn Thị Bích Loan

chứng khoán 3.4.1 Khái niệm ố3.4.2 Các phương pháp tính chỉ s chứng khoán 3.4.3 Các chỉ số giá chứng khoán 3.4.4 Một số chỉ số chứng khoán của Việt nam 3.4.1 Khái niệm chỉ số chứng khoán • Chỉ số giá CK là chỉ báo giá cổ phiếu phản á h h ớ hát t iể ủ thị t ờ ổn xu ư ng p r n c a rư ng c phiếu, thể hiện xu hướng thay đổi của giá cổ phiếu và tình hình giao dịch trên thị trường. • Chỉ số giá chứng khoán là bình quân giá cổ phiếu tại một ngày nhất định so với ngày gốc. 4/29/2010 52 3.4.2 Các phương pháp tính chỉ số chứng khoán • Phương pháp bình quân số học ố• Phương pháp bình quân có trọng s 3.4.3 các chỉ số giá chứng khoán • Chỉ số giá bình quân giản đơn ố ổ• Chỉ s t ng hợp 4/29/2010 53 3.4.4 Các Chỉ số Chứng khoán của Việt nam: • Ở Việt nam, Vn - index của SGDCK T HCM HNX i d ủ SGDCK Hà ộip. , - n ex c a n và UpCoM - index đều được tính bằng cách so sánh giá trị thị trường của thời điểm hiện tại với giá trị thị trường của các cổ phiếu tại thời điểm gốc. Chương 4:Định giá chứng khóan 4.1 Thời giá tiền tệ 4.2 Định giá trái phiếu 4.3 Định giá cổ phiếu 4.4 Định giá các công cụ phái sinh 4/29/2010 54 4.1 Thời giá tiền tệ 4.1.1. Chuỗi thời gian 4.1.2. Giá trị tương lai 4.1.3. Giá trị hiện tại 4.1.1. Chuỗi thời gian • Khái niệm • Đơn vị tính 4/29/2010 55 4.1.2. Giá trị tương lai • Nguyên tắc • Khái niệm • Công thức tính giá trị tương lai của một số tiền hiện tại • Công thức tính giá trị tương lai của một chuỗi tiền đều Nguyên tắc • Tiền tệ có tính thời gian • Nguyên nhân 4/29/2010 56 Khái niệm giá trị tương lai • Giá trị tương lai (FV): Là giá trị tích lũy ủ ột dò (h h ỗi tiề tệ) t ộtc a m ng ay c u n rong m khoảng thời gian nhất định Công thức tính Giá trị tương lai • Giá trị tương lai của một số tiền hiện tại • Giá trị tương lai của dòng tiền đều 4/29/2010 57 4.1.3. Giá trị hiện tại • Khái niệm • Giá trị hiện tại của một khoản tiền trong tương lai • Giá trị hiện tại của chuỗi tiền đều ủ ỗ ề ấ ồ• Giá trị hiện tại c a chu i ti n tệ b t đ ng 4.2 Định giá trái phiếu 4.2.1 Các loại rủi ro chính liên quan đến đầu t t ái hiếư r p u 4.2.2 Khái niệm và công thức cơ bản định giá trái phiếu 4.2.3 Các đại lượng phản ánh mức sinh lời của trái phiếu 4.2.4 Đo lường sự biến động giá của trái phiếu 4/29/2010 58 4.2.1 Các loại rủi ro chính liên quan đến đầu tư trái phiếu • Rủi ro lãi suất ầ• Rủi ro tái đ u tư • Rủi ro thanh toán • Rủi ro lạm phát • Rủi ro tỷ giá hối đoái • Rủi ro thanh khoản 4.2.2 Khái niệm và công thức cơ bản định giá trái phiếu • Định giá trái phiếu là việc ước định giá trị hiện tại của các khoản thu hy vọng nhận được từ trái phiếu trong tương lai. • Công thức tính giá trái phiếu trong trưo2ng hợp trả lãi định kỳ, lãi suất cố định • Công thức tính giá trái phiếu Zero -Coupon 4/29/2010 59 4.2.3 Các đại lượng phản ánh mức sinh lời của trái phiếu • Lãi suất cuống phiếu • Lãi suất hiện hành • Lãi suất hoàn vốn • Lãi suất đáo hạn • Mối quan hệ giá – lãi suất • Mối quan hệ giữa lãi suất danh nghĩa lãi , suất yêu cầu và giá 4.2.4 Đo lường sự biến động giá của trái phiếu không kèm quyền lựa chọn 4.2.4.1. Đặc điểm biến động của giá trái hiếp u 4.2.4.2 Các thước đo biến động giá trái phiếu 4/29/2010 60 4.2.4.1 Đặc điểm biến động của giá trái phiếu • Giá của tất cả các trái phiếu đều thay đổi ngược chiều với sự thay đổi của lãi suất yêu cầu , nhưng với mức độ khác nhau • Với một thời gian đáo hạn và một mức lãi suất ban đầu nhất định, Tp nào có lãi suất danh nghĩa thấp hơn sẽ có sự biến động giá lớn hơn. • Với một mức lãi suất danh nghĩa và lãi suất yêu cầu xác định, thời gian cho tới khi đáo hạn càng dài thì tính biến đông giá càng lớn 4.2.4.2. Các thước đo biến động giá trái phiếu • Giá trị tính theo giá của một điểm cơ bản ấ ổ• Giá trị tính theo lãi su t của một thay đ i giá • Thời gian đáo hạn • Độ lồi 4/29/2010 61 4.3 Định giá cổ phiếu 4.3.1 Chính sách cổ tức và ảnh hưởng của hí h á h ổ tứ đế iá ổ hiếc n s c c c n g c p u 4.3.2 Các phương pháp định giá cổ phiếu 4.3.1 Chính sách cổ tức và ảnh hưởng của chính sách cổ tức đến giá cổ phiếu 4 3 1 1 Các lý thuyết về chính sách cổ tức. . . 4.3.1.2 Một số chính sách cổ tức 4.3.1.3 Ảnh hưởng của chính sách cổ tức tới giá cổ phiếu 4/29/2010 62 4.3.1.1 Các lý thuyết về chính sách cổ tức • Các chính sách tài chính của công ty ổ• Vai trò của chính sách c tức • Các lý thuyết về chính sách cổ tức Các chính sách tài chính của công ty • Chính sách tài trợ ầ• Chính sách đ u tư • Chính sách cổ tức 4/29/2010 63 Vai trò của chính sách cổ tức • Ảnh hưởng trực tiếp đến lợi ích cổ đông Ả ế ể• nh hưởng quan trọng đ n sự phát tri n công ty Các lý thuyết về chính sách cổ tức • Lý thuyết ổn định cổ tức ế ổ• Lý thuy t thặng dư c tức 4/29/2010 64 4.3.1.2 Một số chính sách cổ tức • Trả mức cổ tức ổn định tính trên mỗi cổ hầp n • Trả cổ tức định kỳ theo mức thấp kèm theo một mức thưởng cuối năm • Theo đuổi một hệ số trả cổ tức mục tiêu 4.3.1.3 Ảnh hưởng của chính sách cổ tức tới giá cổ phiếu • Trường hợp thay đổi chính sách cổ tức ổ• Trường hợp tăng hoặc giảm c tức • Trường hợp trả cổ tức đều và ổn định 4/29/2010 65 4.3.2 Các phương pháp định giá cổ phiếu 4.3.2.1 Định giá theo cổ tức dự tính ồ ề4.3.2.2 Định giá theo lu ng ti n mặt 4.3.2.3 Định giá theo thu nhập 4.3.2.4 Định giá theo hệ số P/E 4.4 Định giá các công cụ phái sinh 4.4.1 Định giá quyền mua cổ phiếu ồ4.4.2 Phân tích Hợp đ ng kỳ hạn 4.4.3 Định giá Hợp đồng tương lai 4.4.4 Định giá Quyền chọn 4/29/2010 66 Chương 5: Phân tích chứng khoán 5.1. Một số khái niệm 5.2. Phân tích cơ bản 5.3. Phân tích kỹ thuật 5.1. Một số khái niệm • Khái niệm hoạt động phân tích chứng kh áo n • Các phương pháp phân tích • Cơ sở dữ liệu của phân tích chứng khoán • Các mô hình phân tích 4/29/2010 67 Các phương pháp phân tích • Phân tích từ trên xuống • Phân tích từ dưới lên. Cơ sở dữ liệu của phân tích chứng khoán • Là toàn bộ các tài liệu, số liệu cần thiết h iệ hâ tí h b ồc o v c p n c , ao g m: – Cơ sở dữ liệu cho việc phân tích vĩ mô – Cơ sở dữ liệu cho việc phân tích ngành – Cơ sở dữ liệu cho việc phân tích công ty 4/29/2010 68 Các mô hình phân tích • Phân tích cơ bản • Phân tích kỹ thuật 5.2. Phân tích cơ bản • Khái niệm • Các chỉ tiêu phân tích cơ bản 4/29/2010 69 Các chỉ tiêu phân tích cơ bản • Các báo cáo tài chính của công ty ố• Các chỉ s tài chính Các báo cáo tài chính của công ty • Bảng cân đối kế toán ế• Báo cáo k t quả hoạt động SXKD • Báo cáo lưu chuyển tiền tệ 4/29/2010 70 Các chỉ số tài chính • Nhóm chỉ tiêu đánh giá khả năng trả nợ • Nhóm chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời • Nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động • Nhóm chỉ tiêu đánh giá cổ phiếu 5.3 Phân tích kỹ thuật • Khái niệm • Các giả định cơ bản • Các khái niệm và công cụ cơ bản sử dụng trong PTKT • Lý thuyết “Bước đi ngẫu nhiên” - random walk • Lý thuyết Dow • Sóng Elliot • Phương pháp lựa chọn cổ phiếu hiệu quả 4/29/2010 71 Khái niệm phân tích kỹ thuật • Phân tích kỹ thuật là sự nghiên cứu biến động của thị trường chủ yếu thông qua việc sử dụng , các đồ thị nhằm mục đích dự đoán các xu thế biến động của giá trong tương lai. Các giả định cơ bản của PTKT • Biến động thị trường phản ánh tất cả ể ế• Giá dịch chuy n theo xu th chung • Lịch sử sẽ tự lặp lại 4/29/2010 72 Các khái niệm và công cụ căn bản sử dụng trong PTKT • Các loại biểu đồ ế ế• Xu th , Đường xu th , Kênh • Mức hoàn lại, Khung giao dịch, Hỗ trợ và Kháng cự • Các hình mẫu kỹ thuật (đọc thêm) Chương 6: Quỹ đầu tư 6.1 Khái niệm Quỹ đầu tư ầ6.2 Phân loại Quỹ đ u tư 6.3 Họat động của Quỹ đầu tư 4/29/2010 73 6.1 Khái niệm Quỹ đầu tư • Khái niệm • Lợi ích • Các bên tham gia 6.2 Phân loại Quỹ đầu tư • Căn cứ vào quy mô, cách thức và tính chất góp vốn: – Quỹ đóng – Quỹ mở • Căn cứ vào nguồn vốn huy động – Quỹ thành viên – Quỹ đại chúng ổ• Căn cứ vào hình thức t chức: – Quỹ đầu tư dạng công ty – Quỹ đầu tư dạng tín thác 4/29/2010 74 6.3 Họat động của Quỹ đầu tư 6.3.1 Hoạt động huy động vốn ầ6.3.2 Hoạt động đ u tư 6.3.1 Hoạt động huy động vốn của Quỹ đầu tư • Phương thức phát hành • Định giá phát hành 4/29/2010 75 6.3.2 Hoạt động đầu tư • Phí và chi phí của Quỹ đầu tư ầ• Quy trình đ u tư • Rủi ro và lợi nhuận ước tính của danh mục đầu tư