Bài giảng môn Thị trường tài chính - Chương 2: Các định chế tài chính trung gian - Trần Phương Thảo

02/01/2014 1 CHÖÔNG 2 CAÙC ÑÒNH CHEÁ TAØI CHÍNH TRUNG GIAN NỘI DUNG Nội dung chương này trình bày vai trò của các trung gian tài chính trên thị trườn cũng như những ảnh hưởng của các định chế này đến nền kinh tế. Trong từng định chế, các vấn đề cơ bản về cấu trúc và hoạt động sẽ được thảo luận. Nội dung cụ thể bao gồm: – Ngân hàng đầu tư – Công ty chứng khoán – Công ty đầu tư mạo hiểm – Quỹ hỗ tương – Quỹ thị trường tiền tệ Định nghĩa Trung gian tài chính tham gia vào quy trình tài trợ gián tiếp thông qua vai trò trung gian giữa người tiết kiệm – cho vay; người mua – người bán và hỗ trợ chuyển giao nguồn vốn cho các chủ thể khác nhau trong nền kinh tế 1. GIỚI THIỆU • Chi phí giao dịch 1. GIỚI THIỆU • Bất cân xứng thông tin: Sự lựa chọn sai lầm Mối nguy hiểm về đạo đức 02/01/2014 2 Phân loại các trung gian tài chính Định chế tài chính nhận tiền gửi Định chế tài chính không nhận tiền gửi 1. GIỚI THIỆU • Các định chế tài chính nhận tiền gửi là các trung gian tài chính thức hiện nhận tiền gửi từ các khách hàng các nhân và tổ chức để thực hiện cho vay. Các định cế này bao gồm: - Ngân hàng thương mại - Hiệp hội tiết kiệm và cho vay - Ngân hàng tiết kiệm hỗ tương - Các hiệp hội tín dụng 1. GIỚI THIỆU Định chế tài chính không nhận tiền gửi bao gồm các tổ chức thực hiện một số nghiệp vụ trên thị trường như: E.g. – Ngân hàng đầu tư hỗ trợ cho việc bán các chứng khoán mới phát hành trên thị trường sơ cấp - Công ty chứng khoán hỗ trợ thực hiện các giao dịch mua bán chứng khoán trên thị trường thứ cấp – Quỹ đầu tư mạo hiểm thực hiện cung cấp vốn cho các công ty mà chưa thực hiện phát hành chứng khoán ra công chúng 1. GIỚI THIỆU • Ngân hàng đầu tư thường được biết là các định chế tài chính trung gian hỗ trợ doanh nghiệp trong việc tăng vốn 2. NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ Các chức năng cơ bản của NHĐT bao gồm Bảo lãnh phát hành cổ phiếu và trái phiếu lần đầu Nhà tư vấn trong hoạt động mua bán, sáp nhập Trung gian trong hoạt động mua bán các công ty 02/01/2014 3 Công ty chứng khoán thực hiện một trong các nghiệp vụ sau: - Môi giới - Tự doanh - Bảo lãnh phát hành chứng khoán - Tư vấn đầu tư chứng khoán Tại một CTCK có nhân viên môi giới và nhân viên tự doanh 3. CÔNG TY CHỨNG KHOÁN Nhân viên môi giới là trung gian thực hiện như là đại diện của nhà đầu tư trong việc mua – bán chứng khoán. Chức năng của họ là hỗ trợ người mua, người bán trong thực hiện giao dịch để hưởng phí môi giới. Công ty chứng khoán cung cấp các dịch vụ sau cho hoạt động môi giới: • Dịch vụ môi giới • Dịch vụ khác • Môi giới toàn phần và môi giới chiết khấu 3. CÔNG TY CHỨNG KHOÁN • Nhà tự doanh nắm giữ một khối lượng chứng khoán và thực hiện mua bán các chứng khoán này trên thị trường. • Tự doanh chứng khoán – Nắm giữ chứng khoán trong tài khoản – Cung câp tính thanh khoản cho thị trường thông qua mua và bán chứng khoán (nhà tạo lập thị trường). – Đặc biệt quan trọng ở các thị trường có giá trị giao dịch nhỏ 3. CÔNG TY CHỨNG KHOÁN • Công ty đầu tư mạo hiểm được thành lập với mục tiêu cung cấp vốn cho các công ty con nhỏ trên thị trường 4. CÔNG TY ĐẦU TƯ MẠO HIỂM 02/01/2014 4 • Quỹ hỗ tương thu hút vốn bằng cách bán cổ phần cho các nhà đầu tư cá nhân và sử dụng vốn để đa dạng hóa danh mục đầu tư thông qua việc mua bán cổ phiếu, trái phiếu 5. QUỸ HỖ TƯƠNG Cấu trúc của quỹ hỗ tương • Quỹ dạng đóng: một khối lượng lớn các chứng chỉ quỹ không hoàn lại được bán trên thị trường sơ cấp và sau đó được giao dịch trên thị trường OTC. Giá của các chứng chỉ quỹ được xác định bởi quan hệ cung cầu • Quỹ dạng đóng: các nhà đầu tư có thể mua hoặc hoàn trả lại các chứng chỉ quỹ ở bất kỳ thời điểm nào. Giá được xác định dựa vào giá trị tài sản ròng của quỹ 5. QUỸ HỖ TƯƠNG • Các loại quỹ hỗ tương cơ bản bao gồm: 1. Stock (equity) funds 2. Bond funds 3. Hybrid funds 4. Money market funds 5. Index funds 6. Hedge funds 5. QUỸ HỖ TƯƠNG
Ngân hàng đầu tư
Công ty chứng khoán
Công ty đầu tư mạo hiểm
Quỹ hỗ tương TÓM TẮT NỘI DUNG CHUẨN BỊ Công cụ huy động vốn:  Đặc tính của thị trường vốn cổ phần  Các công cụ chính  Phân tích cơ bản  Định giá