Bài giảng Financial crises

DANH SÁCH NHÓMFINANCIAL CRISES1. HUỲNH THANH PHƯƠNG – NHÓM TRƯỞNG2. NGUYỄN HOÀI ÂN3. TRƯƠNG HOÀNG GIANG4. TRẦN THỊ PHƯƠNG HOA5. NGUYỄN THỊ LIÊM6. NGUYỄN NGỌC LÝ7. LÊ DUY NHÂN8. PHẠM HOÀNG VI VINội dungKHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH LÀ GÌKHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TẠI CÁC NƯỚC PHÁT TRIỂNQuá trình diễn ra của một cuộc khủng hoảngĐại suy thoái – nguồn gốc của tất cả cuộc khủng hoảngKhủng hoảng toàn cầu 2007 – 2009 KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TẠI CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂNI. Khủng hoảng tài chính là gì ?Khủng hoảng tài chính là hiện tượng một bộ phận lớn các ngân hàng của một quốc gia đột ngột mất khả năng thanh toán cũng như mất khả năng trả nợ.Khủng hoảng tài chínhNHỮNG NGUYÊN NHÂN CHÍNH:Yếu kém trong quản lý quá trình Tự do hóa tài chính và Sáng kiến tài chính.Sự bùng nổ và sụp đổ giá tài sản.Gia tăng sự bất ổn bởi sự thất bại của những tập đoàn lớn. II. Khủng hoảng tài chính ở các nước phát triểnMở đầu cuộc khủng hoảng tài chính- Yếu kém trong quản lý tự do hóa tài chính và sáng kiến tài chính.Bùng nổ về giá tài sản.Gia tăng sự bất ổn.GĐ 1Khủng hoảng ngân hàng Giảm phát nợ GĐ 2GĐ 3Hình 1. Các giai đoạn khủng hoảng tài chính tại các nước phát triển.Đại suy thoái – nguồn gốc tất cả cuộc khủng hoảng Sự sụp đổ của thị trường chứng khoán. Hoảng loạn ngành ngân hàng. Giá chứng khoán tiếp tục giảm. Giảm phát nợ. Ảnh hưởng cầu hàng hóa các nước.Sự sụp đổ của thị trường chứng khoánHình 2. Dữ liệu giá chứng khoán trong thời kỳ đại suy thoáiĐại suy thoái – nguồn gốc tất cả cuộc khủng hoảngKhủng hoảng toàn cầu 2007 – 2009 Ảnh hưởng khủng hoảng 2007 – 2009 Bong bóng Bất động sảnẢnh hưởng khủng hoảng 2007 – 2009Thâm hụt cán cân thanh khoản của các tổ chức tài chínhGiá tài sản giảmBán ( phát mãi) tài sản và giảm tín dụngDẫn đến sự trì trệ của thị trường tài chínhSự thất bại của những công ty lớnBear starns Freddie Mac và FannieLehman Brothers, Merrill Lynch, AIG, Reserve Primary Fund (mutual fund) and Washington Mutual.Hậu quả cuộc khủng hoảng 2007-2009.Sự bùng nổ và sụp đổ thị trường nhà đất Mỹ.Sụt giảm trong bảng cân đối tài sản của các Định chế tài chính.Hệ thống ngân hàng ngầm phát triển mạnh mẽ.Khủng hoảng tài chính toàn cầu.Sự sụp đổ của các tổ chức tài chính lớn.Khủng hoảng tài chính thị trường các nước mới nổi.Khủng hoảng tài chính ở các thị trường mới nổi. Diễn biến và sự khác biệt.Một số cuộc khủng hoảng tiêu biểu ở các nước đang phát triển.Các biện pháp ngăn chặn khủng hoảng.Khủng hoảng tiền tệ Việt Nam 2008-2009. Diễn biến và giải pháp ngăn chặn.Diễn biến và sự khác biệt.Khủng hoảng tài chính ở các nước thị trường mới nổi. Hệ thống tài chính ngày càng bất ổn. Nền kinh tế ẩn chứa nhiều rủi ro. Hệ thống ngân hàng đứng trước nguy cơ vỡ nợ.- Chưa có công cụ sàn lọc hiệu quả.- Chưa có cơ chế giám sát hợp lý- Hệ thống quản lý lỏng lẻo.Hệ thống tài chính chưa phát triển kịpTín dụng bùng nổ.Cơ chế tỷ giá hối đoái cố định khiến cho NHNN mua ngoại tệ, bơm nội tệ ra thị trường.Cung tiền tăng đột biến.Tín dụng tăng trưởng mạnh mẽ.Đầu tư tăng mạnh.Lạm phát tăng cao.Rủi ro vỡ nợ hệ thống NH gia tăng. Rủi ro nợ xấuThâm hụt ngân sách rất ít, thậm chí thặng dưChính sách thắt chặt tài khóa.A. Nguồn gốc khủng hoảng.1. Quản lý kém quá trình Tự do hóa tài chính và Toàn cầu hóa. Quá trình tự do hóa tài chính và toàn cầu hóa ngày càng phát triển. Thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài ồ ạt. Nền kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ.2. Sự mất cân đối tài chính nghiêm trọng.A. Nguồn gốc khủng hoảng Phải tài trợ cho chi tiêu chính phủ cũng là nguyên nhân dẫn đến nhiều cuộc KHTC ở các nước thị trường mới nổi. Tài sản sụt giảm mạnh. Nền kinh tế bị kiềm hãm tốc độ tăng trưởng.Hệ thống ngân hàng ngày càng yếu kém.Sự giảm giá tiền tệTạo cơ hội cho việc đầu cơ Bán nội tệ Rút tiền ra khỏi đất nướcThâm hụt ngân sách CP vượt ngoài tầm kiểm soát.Sự mất cân đối tài chính nghiêm trọng gây ra KHTTA. Nguồn gốc khủng hoảng.3. Các nhân tố khác.Sự gia tăng lãi suất từ những hoạt động nước ngoài như CS tiền tệ thắt chặt của Mỹ.Giá tài sản trên TTCK giảm.Gia tăng sự bất ổn.Chính sách neo tỷ giá cố định.CP phải bán dự trữ ngoại tệ để ngăn chặn sự giảm giá đồng nội tệ.Cung ngoai tệ tăng đột biến. Áp lực lên tỷ giá hối đoái.Ngân hàng giảm lợi nhuận và có nguy cơ vỡ nợ và nghiêm trọng hơn sẽ phá hủy nền kinh tế.Bắt buộc phá giá tiền tệTăng lãi suất Thu hút vốn đầu tư, Lạm phát BCĐ NGÂN HÀNG GIẢM GIÁ TRỊ GÂY RA KHTTGiai đoạn 2: Khủng hoảng tiền tệDự trữ ngoại hối giảm sút. Nền kinh tế có nguy cơ sụp đổ.Giai đoạn 3: KHTC toàn diệnKhi có sự thu hẹp các hoạt động kinh tế, sự sụt giảm của dòng tiền và BCĐ của các công ty  thiệt hại đáng kể cho ngân hàng. Sự tăng mạnh trong lãi suất  tăng mạnh giá trị của các khoản nợ ngoại tệ  hệ thống ngân hàng nhanh chóng tiến tới sự khủng hoảng. Khủng hoảng Đông Á 1997.Khủng hoảng Đông Á 1997.Khủng hoảng Argentina.Khủng hoảng Argentina.Các biện pháp ngăn ngừa khủng hoảng ở thị trường các nước mới nổi.Tăng cường chặt chẽ các quy định và hoạt động giám sát đối với hệ thống ngân hàng.Khuyến khích sự công bố thông tin minh bạch và tuân thủ kỷ luật của thị trường.Hạn chế tình trạng bất cân xứng đồng tiền.Tăng cường chặt chẽ các quy định và hoạt động giám sát đối với hệ thống ngân hàng.Tăng cường các quy đinh để giám sát hoạt động hệ thống ngân hàng để hạn chế nguy cơ khủng hoảng.Thúc đẩy một hệ thống ngân hàng an toàn.Quy trình quản trị rủi ro:1. Hệ thống đo lường rủi ro và hệ thống giám sát hiệu quả. 2. Các chính sách hạn chế các hoạt động rủi ro cao. 3. Kiểm soát nội bộ tốt nhằm ngăn chặn các gian lận hoặc các hành vi trái phép. Người giám sát bảo đảm an toàn phải có đủ nguồn lực để thực hiện công việc.Khuyến khích sự công bố thông tin minh bạch và tuân thủ kỷ luật của thị trường.Người điều tiết và giám sát.Các định chế tài chính Đấu tranh kiểm soát rủi ro NH.Che giấu thông tinTránh những hạn chế đến các hoạt động Quy định các chế tài đối với các định chế tài chính ẩn chứa quá nhiều rủi ro.Thúc đây việc công bố thông tin Hạn chế mức độ chấp nhận rủi ro của các ngân hàng Hạn chế tình trạng bất cân xứng đồng tiền.Hệ thống tài chính các nước mới nổi rất dễ bị tổn thương bởi một sự suy giảm giá trị đồng nội tệ.Các doanh nghiệp ở các nước mới nổi đi vay bằng ngoại tệ.Sự sụp đổ của đồng tiền nội tệ Suy giảm nghiêm trọng trong bảng cân đối kế toán.Khủng hoảng tài chínhQuy định về thuế. Không khuyến khích việc phát hành nợ bằng ngoại tệ. Quy định các ngân hàng có thể hạn chế việc cho vay bằng ngoại tệ.Thực thi chế độ tỷ giá hối đoái linh hoạt.Trình tự tự do hóa tài chính. Để tránh những cuộc khủng hoảng, các nhà hoạch định chính sách cần phai đưa ra khuôn khổ pháp lý thích hợp trước khi tự do hóa hệ thống tài chínhQuy định về tỷ lệ bảo đảm an toànViệc giám sát mạnh mẽ Thực hiện với một số hạn chế về việc cấp tín dụng trong quá trình đó.Hạn chế tình trạng bất cân xứng đồng tiềnCuộc khủng hoảng tiền tệ giai đoạn 2008-20091. Sự bùng nổ tín dụng giai đoạn 2006-2008Kinh tế vĩ mô giai đoạn này chứa nhiều bất ổn, nỗ lực thúc đây tăng trưởng kinh tế song lại dựa vào bành trướng tín dụng và đầu tưCuối năm 2007 đến quý III/2008 - Lạm phát liên tục tăng và đạt mức phi mãLuồng vốn khổng lồ chảy vào nền kinh tế buộc Việt Nam phải tăng mạnh mua ngoại tệ.Tình trạng nhập khẩu lạm phát vào Việt Nam. Việt Nam vẫn còn thiếu kiểm soát tài chính một cách thận trọng.Suy giảm kinh tế và thực thi gói kích thích cuối năm 2008 – 2009Thực thi chính sách tiền tệ chặt chẽ, thận trọng (giảm chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng xuống dưới 20%).Thực hiện chính sách tài khóa thắt chặt, cắt giảm đầu tư công, giảm bội chi ngân sách nhà nước (thâm hụt ngân sách nhỏ hơn 5% GDP)Thúc đẩy sản xuất - kinh doanh, khuyến khích xuất khẩu, kiềm chế nhập siêu.Điều chỉnh giá điện, xăng dầu gắn với hỗ trợ hộ nghèo.Tăng cường bảo đảm an sinh xã hội.Đẩy mạnh công tác thông tin, tuyên truyền.Các giải pháp cải cách kinh tế.Các giải pháp kiểm soát tiền tệ của NHNN.Các biện pháp chính sách tiền tệ cũng được thực hiện nhằm giảm tình trạng đô la hóa và vàng hóa (sau khi NHNN điều chỉnh tỷ giá chính thức 9,3% ngày 11/2/2011, mức cao nhất kể từ giữa những năm 1990NHNN tích cực thanh tra, kiểm tra và mạnh tay xử lý các giao dịch không hợp pháp trên thị trường tự do.Hạn chế đối tượng được phép vay ngoại tệ.Quy định trần lãi suất huy động đối với ngoại tệ.Tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi ngoại tệ.Quy định các tập đoàn kinh tế và tổng công ty nhà nước phải bán lại ngoại tệ cho các tổ chức tín dụng.Kết luận KHTCỞ CÁC NƯỚC TIÊN TIẾNKHTCỞ CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂNNGUYÊNNHÂNKHỞIĐẦUSự yếu kém trong công tác quản lý “sự tự do hóa TC/ Sáng kiến TC”Sự bùng nổ và sụp đổ giá tài sảnGia tăng sự bất ổnQuản lý yếu kém sự tự do hóa/ toàn cầu hóa tài chínhSự bất cân đối tài chính nghiêm trọngSự gia tăng lãi suất từ những hoạt động nước ngoài như CS tiền tệ thắt chặt của MỹGiá tài sản trên TTCK giảmGia tăng sự bất ổn Kết luận KHTCỞ CÁC NƯỚC TIÊN TIẾNKHTCỞ CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂNGIAIĐOẠN2Khủng Hoảng Ngân Hàng Người dân rút tiền ồ ạt Ngân hàng bán tháo TS bù quỹ giá TS giảm mạnh Ngân hàng phá sản (hết khả năng thanh toán) Hoản loạn ngành ngân hàng Công ty thu hẹp Kinh doanh Hoạt động KT giảm sút Khủng Hoảng Tiền Tệ BCĐ Ngân Hàng Giảm Giá TrịCP bảo hộ tiền tệ bằng việc tăng lãi  Các ngân hàng phải trả nhiều hơn để gây nguồn quỹ  Giảm lợi nhuận và có nguy cơ vỡ nợĐầu cơ ngoại tệ, CP phải bán ngoại dự trữ  CP không còn khả năng can thiệp vào TT TGHĐ và để nội tệ rớt giá _ sự phá giá tiền tệSự Mất Cân Đối TC Nghiêm TrọngKhi THNS CP vượt ngoài tầm kiểm soát, NĐT bắt đầu rút tiền ra khỏi đất nước  đầu cơ  sự giảm giá tiền tệKết luận KHTCỞ CÁC NƯỚC TIÊN TIẾNKHTCỞ CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂNGIAIĐOẠN3Giảm Phát Nợ Khi có sự giảm giá đáng kể không lường trước diễn ra dẫn đến sự suy giảm hơn nữa trong giá trị ròng của các công ty vì gánh nặng công nợ. tăng ma sát TC đối với người cho vay Các khoản vay và hoạt động KT giảm trong thời gian dài. Khủng Hoảng Tài Chính Toàn Diện Sự tăng mạnh trong lãi suất tăng mạnh giá trị của các khoản nợ ngoại tệ BCĐ của các ngân hàng bì ép từ 2 phía hệ thống ngân hàng nhanh chóng tiến tới sự khủng hoảng  làm trầm trọng hơn vấn đề sự lựa chọn bất lợi và rủi ro đạo đức sụt giảm cho vay và thu hẹp hoạt động KTTHE ENDTHANKS FOR ATTENTION!